白糖
不雅点：巴西增产重迭远期入口压力，郑糖破位下降
国际方面，巴西中南部地区，2024/25榨季齐全5月下半月，巴西中南部地区累计产糖783.7万吨，同比加多11.80%。增产幅度再度加大，原糖盘面大幅回落，回吐前期涨幅。印度方面接近定产，据印度糖厂相聚会(NFCSF)的数据，2023/24榨季齐全5月31日产糖量为3167万吨，仍有3家糖厂在进行压榨分娩使命。据NFCSF的预测，印度2023/24榨季糖产量瞻望为3212.5万吨，而上榨季为3339万吨。ISMA校正后的糖盈余预估为885万吨，该公司瞻望下一年度将消弱甘蔗汁和 B 重糖蜜的使用适度。泰国则已完成23/24榨季压榨，产糖量为877.26万吨，同比下降20.25%。最终产量比此前预估值850万吨略高。新榨季降雨改善的预期下，Datagro瞻望泰国2024/25年度糖产量为1050万吨，高于2023/24年度的877万吨，因甘蔗汲引面积扩大。
国内方面，糖厂已一说念收榨，国内糖市过问纯销售期，5月底广西食糖产销率有所下降。当下我国食糖工业库存总量相对偏低，商务部数据显现2024年5月关税配稀奇原糖施行到港3881吨，6月预告到港55760吨，短期入口压力初现。
战略：5月配稀奇入口原糖施行到港量较小，但6月预告到港量大增，入口压力或在远期体现，巴西5月下半月产量增幅再度扩大，原糖承压大幅回落，郑糖盘面改6100为压力位，颠簸偏遐想路对待。
鸡蛋
不雅点：季节性需求转弱，鸡蛋说明弱点
5月新开产蛋鸡接续加多，同期近期淘鸡出栏有所回落，在产蛋鸡总体存栏略增，不外跟着温度上升，蛋鸡产蛋遵守有所下降，鸡蛋供应宽松程度减弱。跟着南边高温高湿、朔方高温天气到来，鸡蛋难以存储，南边销区鸡蛋开动出现质料问题；且鸡蛋季节性需求转弱，产销区鸡蛋走货放慢；另外饲料端豆粕玉米走势偏弱，对蛋价复古有限。
总的来说，近期朔方高温、南边梅雨季到来，蛋鸡产蛋率有所下降，不外鸡蛋季节性需求转弱，分娩及畅达身手鸡蛋库存回升，且南边鸡蛋出现质料问题，短期蛋价或颠簸偏弱。
玉米
不雅点：产区现货表示，玉米盘面跌后反弹
海外，产区高温天气炒作，好意思玉米颠簸走高。
国内供应方面，现在抓粮主体基本回荡至渠说念，但渠说念惜售感情偏浓，产区玉米接续走升。其中东北产区下层上量有限，商业商出货减少，东北玉米价钱暂稳；华北产区余粮抓续减少，而近期深加工门前到车辆降至355台，但企业报价基本表示。另外新麦收割过问尾声，短期上量压力仍大，不外中储粮开动加大收储力度，对麦价酿成复古。
需求方面，饲用规模谷物替代仍存，饲企对玉米随用随采，对价钱复古力度有限；加工企业需求减弱，企业库存慢慢回落。
总的来说，现时玉米产区下层余粮逐步见底，东北粮源基本回荡至渠说念，而渠说念库存收购价钱偏高惜售感情较强；华北下层粮源抓续减少，且近期上量减少，深加工报价表示；另外小麦得益压力较大，不外国储不休加大收购复古挺价，短期玉米或颠簸运行。
豆粕
不雅点：高温炒作复古好意思豆低位反弹，连粕颠簸运行
老本端，近期巴西大豆出口预期加多，ANEC显现6月将出口1488万吨处于月度历史高位，压制大豆升贴水接续走低；同期好意思豆在天气和优良率等偏好下抓续回落，不外预告显现将来东部玉米带将迎来高温，对大豆滋长不利，好意思豆低位小幅反弹。
国内，近期入口大豆到港保抓较多，豆粕下流需求普及复古油厂开机反弹，油厂豆粕成交与提货尚可，但大豆及豆粕仍在加快累库。
总的来说，好意思豆天气炒作开启，盘面低位反弹，不外好意思豆并未过问要津滋弥远，天气炒作影响或有限；而巴西大豆升贴水回落，国内大豆及豆粕加快累库，国内豆粕反弹能源不及。战略上，现时好意思豆及国内豆粕利空均已消化，接续恭候好意思豆天气炒作，中弥远来看可逢低作念多，不外受累于下一年度好意思豆丰产预期，上行空间或有限。
棕榈油
不雅点：原油走升带动，豆棕油回调幅度受限
产地，6月上旬马棕产量降6.5%、前半月出口降20%阁下。5月好意思豆压榨1.83625亿蒲，预期1.78352亿蒲。好意思豆优良率70%，预期71%。
国内，菜棕油5月入口量分裂为14和20万吨，豆菜油接续累库；棕榈油现货日成交加多。
战略，5月好意思豆压榨量上升且高于预期，不外好意思豆优良率偏高且短期商场零落天气炒作题材，CBOT大豆延续弱点，关怀1150复古后果。马棕延续增产程度，且6月出口再度转差，举座零落复古，BMD毛棕颠簸运行。国内油脂5月入口偏低，产地零落利多复古，不外受原油抓续走升带动，豆棕油举座回调幅度受限，菜油接续弱于豆棕油。操作上，豆棕作念扩仓位严慎抓有，关怀菜豆和菜棕价差走缩情况，单边淡薄关怀菜油反弹空契机。
生猪
不雅点：现货弱点运行，短期难见反弹趋势
冬季疫情对产能去化影响企业5-6月出栏情况，现时商场宰量处于相对低位，低位宰量佐证商场生猪供应减少，合适产业端存出栏相对较少的现实。
高猪价，低饲料老本的驱动下，部分猪企开动有压栏增重步履，重迭滋生户惜售。二育抓续进场等成分鞭策猪价不休上行，二育从早期加价+增重双厚利润攻击为增厚利润，仍有进场的利润空间。后续夏令高温驾临，生猪滋长速率放缓，举座现货涨跌两难，高位颠簸。
在现货大幅高潮的布景下，期货盘面合计现时累库高潮透支后期猪价高度，从前期买预期向卖现实逻辑回荡。
操作淡薄：关怀商场体重以及猪价拐点趋势，可关怀9-1反套。